实货敞口归集——大宗商品敞口看法及联动剖析探讨（三）
2022-06-10 17:21:07
前两篇我们先容了大宗商品的敞口界说和敞口特征 ，戳链接可回看：敞口界说和敞口特征
这篇 ，我们来相识一下大宗商品的实货敞口归集
在国资委8号文的通知中使用了“实货危害敞口”的新提法 ，以下探讨该怎样明确实货敞口 ，区分实货敞口和现货敞口 ，盘算实货敞口的规模等等。
01 怎样明确实货敞口
首先 ，在企业界经常接纳“现货敞口” ，它强调的是现在当下时刻 ，属于企业所有、或者归属企业支配使用的货物敞口数目。它的比照物应该是远期货物。但现实上 ，企业货物敞口危害 ，并不可以货物归属或者支配使用的状态划定界线。这个说法易爆发以下问题：
一是企业可能以为所有在库货物都是需要纳入治理的危害治理规模 ，而没有去甄别货物定价和执行状态 ，包括是否已经定价 ，是否已经销售等等；
二是企业可能关注在库的所谓“现实保存”的货物敞口 ，而缺少关注在途货物；
三是企业可能关注经由会计确认入账的库存商品 ，包括质料、中心品、产品 ，而没有关注企业虽然尚未入账 ，可是已经签署的待执行条约或订单。
因此以上统计的现货敞口规模 ，与企业现实受到价钱危害影响的货物敞口差别悬殊 ，操作的合规性要求也大打折扣。
“实货敞口”可以明确为强调的是保存客观物理性子的货物敞口 ，它的比照面是不保存客观物理性子的金融衍生品 ，该金融衍生品是为了对冲实货的价钱和利率汇率等价钱波动影响。因此可以借鉴财务部宣布的《企业会计准则第24号——套期会计》内的划定。实货敞口是指企业某一时点下持有的受到大宗商品价钱和利率汇率波动影响的危害因素数目。这些危害因素数目面临公允价值或现金流量变换影响 ，需要通过金融衍生品作为套保工具举行套期保值 ，危害对冲。
因此“实货敞口”的新提法可以顺遂对接套期会计准则 ，该通知可以在企业开展套期保值营业后 ，为接纳套期会计准则降低实验难度。
02 实货敞口归集盘算
凭证上面的剖析 ，那么怎样盘算实货敞口规模 ，能切合本通知的划定？凭证套期会计准则 ，可以将被套期保值的工具分为预期生意、确定允许和资产或欠债三大类。
而在实务中 ，需要将我们常见妄想、条约、订单和库存现货等数目。凭证定价与否、入账与否等 ，凭证以上三个分类举行比照和转化 ，如下图：
企业敞口类型细分
可以看到 ，企业所需要治理的实货敞口是第1大类和第2大类 ，第3大类不在公司所需要治理的实货敞口内。同时关于预期生意中的采购妄想或者销售妄想 ，若是纳入敞口举行危害对冲 ，需要审慎看待。若是有购销年度条约之类依据作为支持 ，纳入敞口治理的规模 ，更为稳当。
在接纳金融衍生品举行对冲以后 ，其中未定价的采购条约和销售条约 ，接纳现金流量法举行套期保值；而未入账的定价采购条约以及质料 ，和已入账的库存质料和产制品 ，接纳公允价值法举行套期保值。
企业需要逐笔组票核算以上种种类型条约、订单、库存的实时敞口 ，以便于调理金融衍生品规模 ，使得金融衍生品和实货敞口的匹配切合通知要求。
在此提供一种盘算方法：
敞口的海内外两种分类 ，我们下期见~
